同比增长15%，营收首次突破千亿大关，这是吉利为2018年交出的一份成绩单，折射出了吉利健康发展的深层次内涵。

作者 |张 坤、张智亮 编辑 |王 鑫

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3月21日，吉利汽车正式公布了2018年财务业绩报告。根据报告，2018年，公司全年营收1066亿元，同比增长15%；全年净利润125.5亿元，同比增长18%。

受此业绩消息影响，吉利汽车股价自中午后直线上涨5%。截止收盘，吉利汽车报收14.42港元。

过去一年，中国汽车市场遭遇近30年来的首次负增长，但吉利汽车能实现营收、净利润等财务指标的稳步增长，不难看出吉利在汽车市场环境不稳定因素增加的情况下，对各项业务的把控以及对不同战略的实施。

发布会现场，吉利控股集团总裁、吉利汽车集团总裁、CEO安聪慧对境内外媒体表示，吉利汽车在2018年中国汽车市场风云变幻之时取得这样的成绩，体现了吉利汽车的体系力和成熟的抗风险能力。

在业绩发布后，汽车预言家连线香港，从12个数据视角，全面解读吉利汽车2018财年财报。

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2018年总收入超1065亿

2018年，吉利全年营业总收益达到1065.95亿元，同比增长15%。其中，净利润为126.74亿元，同比增长18%。另外，股东应占溢利率达到125.53亿元，实现了18.05%的高增长率。基本每股盈利1.40元，建议末期股息每股0.35港元，盈利能力持续增强。

吉利管理层表示，在不计入领克品牌的情况下，2018年吉利单车售价上升1%至7.4万元。2017年这一指标同比上涨了7%。相较而言，2018年上升幅度有所缩窄。

吉利控股集团总裁、吉利汽车集团总裁、CEO安聪慧

安聪慧指出，“国际形势和市场环境面临诸多不确定性，中国经济发展将长期处于重要战略机遇期，吉利汽车具有品牌自信、技术自信、产品自信和文化自信，将主动变革，聚势向上，以市占率论英雄，全面打造可持续发展新动力”。

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销售费用占营业额4.2% 同比微降

根据财报，吉利汽车2018年销售成本为850.82亿元，相比于2017年的747.79亿元，同比增长14%。虽然销售费用上涨不少，但总体来看，2018年销售费用占营业额4.2%，就2017年的4.4%有所下降。这意味着，吉利以更少的资金投入占据了更多的市场占有率。

2018年，吉利汽车以用户为中心，在完善产品矩阵布局的同时，也加大了对经销商渠道的建设。官方透露，截至2018年，吉利品牌共拥有近千家经销商。通过优化销售渠道以及提升服务水平，经不完全测算，2018年吉利汽车经销商平均单店销量近1450辆，同比增长10%。

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银行结余同比增长17%

财报显示，2018年吉利汽车银行结余为157.37亿元，2017年为134.15亿元，同比增长17%。所谓银行结余体系，是指商业银行在中央银行开设的结算户口及储备账户的结余总额，而总结余则代表银行同业流动资金水平。

据了解，在香港，银行体系结余是指银行为结算银行同业的收支及银行与金管局之间的收支而在金管局开设的结算户口结余的总额。银行结余作为资金流向的衡量标准，其增加或减少代表着资金的流入和流出。吉利汽车在银行结余上的大幅上涨，意味着其自有资金规模正在不断扩大。

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存货资产同比下降47%

财报显示，2018年吉利汽车存货资产由2017年的60.27亿元大幅降低到40.97亿元，同比下降47%。作为流动资产的一部分，存货指暂时还未出售的产品。在汽车行业，从某种意义上来说，库存即是车企的存货资产。存货越少，意味着车企的销售情况越好，市场认可度越高。

从经营角度来看，存货资产的减少不仅有利于保障企业生产经营活动顺利进行，提高企业流动资金的利用率，还能促使企业保持资产结构的流动性，提高偿债能力，从而维护企业信誉。

吉利汽车行政总裁及执行董事桂生悦

在发布会上，吉利汽车行政总裁及执行董事桂生悦介绍，去年四季度内地车市变化导致销量未达预期。一般来说，“金九银十”是汽车行业销售旺季，但去年销售旺季没有如期到来。因市场大势不佳，去年年末吉利汽车没有向经销商压货以求完成销量目标。

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税前利润同比增加17%

财报显示，2018年吉利汽车税前利润为149.59亿元，与2017年税前利润127.74亿元相比，同比增加17%。所谓税前利润，指的是企业交纳所得税之前的计税利润，在吉利所提及的149.59亿元税前利润中，还包含了计税部分的费用。

虽然税前利润并不能反映车企在某些方面的真实情况，但税前利润的上涨趋势则体现了车企在盈利能力方面的增强。此外，税前利润还能为企业在更多方面的投入和保持充足的自由资金运转提供保障。

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海外市场非洲、中美南美增幅均超100%

2018年，吉利除了在中国汽车市场稳步增长以外，海外布局也获得良好的成绩。财报显示，吉利汽车在东欧、中东、非洲、中美和南美等地区市场均实现大幅增长。其中，非洲收益为1.91亿元，较2017年0.76亿元，同比增长151%；中美和南美收益1.38亿元，较2017年0.68亿元，同比增长102%。

据官方透露，目前吉利汽车已经出口全球超20个国家，在海外拥有400多个服务网点。除了非洲、中美和南美等市场，东南亚、俄罗斯等国家与地区也将会是重点发展的方向。未来，在国家“一带一路”战略的带领下，吉利汽车还将继续推进全球市场布局。

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零部件收益涨幅达167%

值得一提的是，除了不断完善产品在全球各大市场的布局，吉利汽车在零部件的生产与销售上也取得了不错的利润。根据此次公布的财报，吉利汽车2018年零部件销量达到39.44亿元，相比2017年汽车零部件的销量14.78亿元，同比增长167%。

在吉利看来，未来不仅要将汽车产品做大做强，还要培养其在自主供应商领域的竞争力，实现多元化共同盈利的模式。目前，吉利在零部件产业链已形成系统、模块等核心技术的竞争优势。在此基础上，吉利还将与全球主要零部件供应商进行战略合作，充分利用先进的技术，全面提升零部件的制造与销售能力。

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研发费用同比增加66%

此次吉利发布的财报中显示，在研发投资上，吉利汽车2018财年共投入5.49亿元，同比增长66%，占整个净利润的4%。

在发布会现场，吉利控股集团有限公司董事、常务副总裁兼CFO李东辉表示，目前吉利平均十年的研发投入平均在5%-7%的区间，这一数字与世界豪华车企水平持平。与此同时，相比于国内自主品牌，吉利汽车在研发上的投入持续领先。

吉利控股集团有限公司董事、常务副总裁兼CFO李东辉

对于2018年财年研发投入相比2017财年的变化，李东辉表示，截止2018年底，吉利汽车拥有137亿规模的无形资产，同比增加20%，这是研发投入资本化分离的结果，不计入当年的研发投入。随着前期投入的逐渐回报，此前投入在研发上的投入，未来会摊销成为无形资产，成为公司资产的一部分。

此前吉利曾对外表示，目前吉利汽车研发人员超1.5万人，海外研发人员达到5000人。同时，在整车技术上已形成了4大全球化基础模块架构：BMA（覆盖A0到A+级）、CMA（覆盖A0到B级）、SPA以及PMA电动汽车专属架构。

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汽车金融净利润超2亿元

2018年，吉利汽车对浙江吉润汽车部件有限公司、杭州吉利汽车有限公司、贵州吉利汽车部件有限公司、贵州吉利发动机有限公司、台州滨海吉利发动机有限公司进行了业务合并。根据财报显示，五家公司不仅涵盖了研发、制造、推广与销售汽车以及相关汽车部件等主营业务，还包括发动机制造等动力项目。

从以上业务合并来看，吉利汽车不仅致力于产销体系的整合，还对动力总成业务进行了整合。资料显示，2014年吉利汽车开启了品牌“瘦身”计划。吉利曾表示，在未来几年内，将会更全面地整合吉利集团旗下资源，同时借助外部优势资源来打造具有国际竞争力的汽车品牌。

此外，为吉利集团旗下3个主要汽车品牌提供汽车融资的吉致汽车金融，在2018年增长显著。其贷款资产由2017年97亿元，增长一倍至193亿元，同时还额外增资11亿元，全年实现了2.17亿元的净利润。

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2018财年流动比率98% 同比略有下降

此次吉利发布的2018业绩报告中提出，截止到2018年底，吉利汽车流动比率（流动资产/流动负债）约为98%（0.98），与2017财年末期相比，该数据有一定程度降低，2017财年末该数据为1.03。

对于吉利汽车目前出现的流动比率下降问题，吉利在财报中给出了两个方面的解释，一方面是受目前汽车环境影响，过去2018财年中第四季度传统销售旺季出现了疲软，这对吉利整个销售产生了不利影响。

另外一方面，得益于目前较低的低息环境，吉利汽车对于应到当期财务票据并未选择贴现此等票据，而是选择了继续持有，这导致了2018年底流动比率出现下跌。

此外，相比于2017财年，本财年资本负债比率也有所增加，是因为2018财年吉利汽车发行3亿美元之债券所致，部分被本集团于二零一八年录得溢利带动权益上升所抵销。

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未来2年将投放30余款新能源产品

在财报中，吉利公布了未来新能源产品规划战略。2019年吉利将设立新能源销售公司，并在未来2年内，投放超过30款纯电动及新能源车型。以引进更多具有竞争力的新能源和电气化汽车产品为目标，进一步提升新能源和电气化汽车的销量占比。同时，吉利汽车还表示也将在自动变速器、电芯、电池模组及电池领域与优秀供应商展开合作并成立两家制造工厂，以确保主要零部件的供应可靠。

安聪慧称，与宁德时代的合作，局限在电芯和电化学领域。未来，吉利还将和第二家日韩企业成立合资公司。作为主机厂，吉利需要保证稳定的电池供货来源。

2018年是吉利汽车全面迈入新能源汽车时代的元年，形成了四大技术路径，涵盖纯电技术、混动技术、替代燃料以及氢燃料电池技术，全年共销售新能源汽车6.85万辆。在过去的2018年，吉利汽车完成收购了3间制造厂及两间发动机厂。据了解，所有新厂将在2019年分阶段投产。

安聪慧在发布会上透露：“今年第一季度吉利纯电动车销量大幅提升，已经超过去年8个月的总和，纯电动车几何A已经开始预售并且市场反馈良好，4月11日几何A将在新加坡上市，对全球市场销售”。

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行政费用占营业额百分比同比增加9%

此次年报中，吉利汽车2018财年行政费用占营业额百分比为3.5%，2017财年该数字为3.2%，同比有9%比例的增加。

对此，吉利汽车管理层认为，这是由于目前汇率变动导致的一次性财务损失造成，与目前人员薪酬支出无太大关联，远期行政支出成本将持续向好。截止2018财年，吉利汽车目前共有员工52400人，相比2017年增加了400人。